En 1971 surgió Austral Líneas Aéreas, como resultado de la alianza entre Aerotransportes Litoral Argentino (ALA) que había sido fundada en 1956, y Austral Compañía Argentina de Transportes Aéreos, fundada en 1957. En ese entonces su flota estaba compuesta por aviones turboélice NAMC YS-11 y turborreactores BAC 1-11.

Durante la dictadura militar de 1976 a 1983 se designo como Delegado Interventor a Irrgang, Enrique Juan Carlos, Comisario. Se tiene conocimiento que 2 trabajadores de la empresa son detenidos-desaparecidos.

En 1980, Austral fue estatizada, de modo que junto con Aerolíneas Argentinas (que en ese entonces también era estatal), se les otorgó el monopolio de las rutas aéreas de la Argentina.

Sin embargo, en 1985 fue privatizada pasando a pertenecer al grupo Cielos del Sur S.A.

En 1990 la aerolínea española Iberia y Cielos del Sur formaron un consorcio que ganó la privatización de Aerolíneas Argentinas, momento a partir del cual comenzó un gradual proceso de fusión entre Austral y Aerolíneas Argentinas.