La dinámica fiscal de febrero ha mostrado un sendero compatible con los objetivos buscados por el Gobierno Nacional. En primer lugar, la expansión del gasto primario con una mayor incidencia de los gastos de capital se consolida como un factor que permitirá potenciar la recuperación de la actividad económica. En simultáneo, la mejora significativa en los ingresos está permitiendo fortalecer progresivamente la sostenibilidad de las finanzas públicas.

El Sector Público Nacional (SPN) registró en febrero un déficit primario de $18.757 millones. El pago de intereses de la deuda pública, neto de pagos intra-sector público, fue de $45.559 millones. De esta forma, el resultado financiero del SPN fue deficitario en $64.317 millones.

En el periodo de referencia los ingresos totales del SPN ascendieron a $523.897 millones (+49,3% i.a.). Los ingresos tributarios continúan registrando un ritmo de crecimiento elevado (55,8% i.a.) sostenidos por el buen desempeño de los derechos de exportación (+40.923 millones, 196% i.a.). Sin embargo, aun si se excluye lo recaudado por este tributo del cálculo, estos registrarían una expansión en términos reales (+14,4% i.a.).

En cuanto al desempeño del resto de los tributos, cabe destacar aquellos que dependen en mayor medida de la actividad económica, como el Impuesto a las Ganancias (+$29.002 millones; +96,3% i.a.) y los alcanzados por la Ley de Solidaridad, como Bienes Personales (+$6.105 millones; +300% i.a.).

En lo relativo a los recursos de capital, la caída se explica por lo dispuesto en la Ley N° 27.574, que estipula la suspensión del financiamiento a la ANSES por parte del FGS para hacer frente a las erogaciones del programa de Reparación Histórica.

En cuanto a las erogaciones del SPN, el gasto corriente registró una suba de 37,0% i.a. explicada por menores pagos de intereses (-19,8% i.a. real) como resultado de la reestructuración de deuda llevada adelante en 2020. En contrapartida, el rubro del gasto que más crece es la inversión de capital (+149,8% i.a.) - principal pilar de la Ley de Presupuesto 2021- impulsando la expansión del gasto primario (+43,4% i.a.).

Las transferencias corrientes se incrementaron +$65.428 millones (+58,8% i.a.), de los cuales +$52.128 millones correspondieron al sector privado. En este universo destacan las erogaciones del Ministerio de Desarrollo Social en concepto de Políticas Alimentarias (+$6.561 millones), impulsado por el incremento del 50% del valor de la asignación de Tarjeta Alimentar; adicionalmente, el programa Potenciar Trabajo registró un incremento de +$5.192 millones.

Por su parte, el programa Acciones de Empleo, cuyo principal componente es el programa de Recuperación Productiva (REPRO II), registró una suba de + $4.442 millones. Mediante este último, se pagó una asistencia de entre $9.000 y $18.000 por trabajador a más de 320.000 asalariados registrados del sector privado.

En materia de subsidios energéticos, destaca la mayor asistencia a CAMMESA (+$10.000 millones; +62,5% i.a.) y erogaciones en el marco del programa Plan Gas (+$6.897 millones). En lo referido a subsidios al transporte, destaca las transferencias destinadas a compensaciones tarifarias a cargo del Fondo Fiduciario del Sistema de Infraestructura de Transporte ($5.610 millones; +76,7% i.a.).

Por su parte, las erogaciones por prestaciones de la seguridad social ascendieron a $228.288 millones (+$52.132 millones; +29,6% i.a.). El aumento en el pago de jubilaciones y pensiones contributivas se explica esencialmente por el impacto de la movilidad en las prestaciones de ANSES.

Por otro lado, las transferencias corrientes al sector público presentan un crecimiento de +$11.971 millones (+42,2% i.a.). En este marco, las transferencias a universidades subieron + $4.305 millones (+30,7% i.a) en virtud de las paritarias salariales; en cuanto a las transferencias a provincias (+$6.646,9 millones; +47,3%), destacan las transferencias a la Ciudad Autónoma de Buenos Aires por el cumplimiento de lo estipulado en la Ley Nº 27.606 (+$2.042 millones) y lo transferido a la Provincia de Buenos Aires en concepto del Fondo de Fortalecimiento Fiscal (+$4.338 millones).

Las remuneraciones correspondientes al Sector Público arrojan una variación positiva de +$11.927 millones (+ 22,4% i.a.). En adición al incremento del 4,0% concedido en febrero 2021, en febrero 2020 se otorgaron aumentos salariales del orden del 5,0% sumado a un bono de $3.000 que eleva la base de comparación.

Por último, el gasto de capital fue el principal impulsor del gasto primario, registrando una suba de +$19.706 millones (+149,8%). El análisis por finalidad refleja un incremento en la inversión de transporte (+5.033 millones; 224% i.a.), destacando las erogaciones de la Dirección Nacional de Vialidad por obras de rehabilitación y mantenimiento en red por sistema de gestión integral (+1.062 millones), construcción de autopistas y autovías (+984 millones) y repavimentación de rutas nacionales (+441 millones). En lo relativo a las transferencias de capital a las provincias, destaca el aumento de transferencias para educación asociados a programas de infraestructura y equipamiento e innovación y desarrollo de la formación tecnológica (+$2.373 millones).