Llamado a licitación de instrumentos del tesoro nacional en pesos con ajuste por CER, Dólar Linked y Dólares Estadounidenses
La Secretaría de Finanzas ofrece en este llamado a licitación los instrumentos del Tesoro Nacional que se detallan a continuación:
Instrumentos a licitar con ajuste por CER:
a. LETRA DEL TESORO NACIONAL EN PESOS AJUSTADA POR CER A DESCUENTO VENCIMIENTO 15 DE MAYO DE 2026 (nuevo);
b. LETRA DEL TESORO NACIONAL EN PESOS AJUSTADA POR CER A DESCUENTO VENCIMIENTO 31 DE JULIO DE 2026 (X31L6 - reapertura);
c. LETRA DEL TESORO NACIONAL EN PESOS AJUSTADA POR CER A DESCUENTO VENCIMIENTO 30 DE NOVIEMBRE DE 2026 (X30N6 - reapertura);
d. BONO DEL TESORO NACIONAL EN PESOS CERO CUPÓN CON AJUSTE POR CER VENCIMIENTO 30 DE JUNIO 2027 (TZX27 – reapertura);
e. BONO DEL TESORO NACIONAL EN PESOS CERO CUPÓN CON AJUSTE POR CER VENCIMIENTO 30 DE JUNIO 2028 (TZX28 – reapertura);
Instrumentos a licitar dólar linked:
f. BONO DEL TESORO NACIONAL EN DOLARES ESTADOUNIDENSES CERO CUPON CON VENCIMIENTO 30 DE JUNIO DE 2027 (nuevo);
g. BONO DEL TESORO NACIONAL EN DOLARES ESTADOUNIDENSES CERO CUPON CON VENCIMIENTO 30 DE JUNIO DE 2028 (nuevo);
Instrumento a licitar en dólares estadounidenses (con suscripción exclusivamente en Dólares Estadounidenses):
h. BONO DEL TESORO NACIONAL EN DOLARES ESTADOUNIDENSES 6% CON VENCIMIENTO 29 DE OCTUBRE DE 2027” (BONAR 2027 - nuevo).
La recepción de las ofertas para todos los instrumentos comenzará a las 10:00 horas y finalizará a las 15:00 horas del día miércoles 25 de febrero de 2026 (T).
**La licitación de todos los instrumentos se realizará mediante indicación de precio, sin precio mínimo ni máximo.
Para la presentación de ofertas de los instrumentos con ajuste por CER, los Dólar Linked y del BONAR 2027, habrá dos tramos: uno no competitivo y otro competitivo.
En los tramos no competitivos deberán consignarse únicamente los montos de VNO a suscribir y estarán destinados a personas físicas o jurídicas que por sus características no cuentan con la especialización necesaria para realizar una evaluación de las condiciones financieras de la licitación y requieren el asesoramiento de una entidad especializada. Los Fondos Comunes de Inversión, Fondos Públicos, compañías de seguro, depositarias, o cualquier otra entidad financiera que por sus características es una entidad relacionada con el mercado financiero, quedan excluidas del tramo no competitivo y son considerados agentes especializados. Las entidades que carguen ofertas en estos tramos no competitivos, solo podrán hacer una orden por CUIL o CUIT de Clientes, se aceptará una sola oferta por inversor y deberá ser menor o igual a un monto de VNO $ 50.000.000, para los instrumentos denominados en pesos, y menor o igual a un monto de VNO USD 50.000, para el instrumento denominado en dólares estadounidenses, debiendo consignarse únicamente el monto a suscribir.
Las ofertas que se presenten en el tramo competitivo deberán seguir los siguientes criterios:
• En el caso de las LECER y BONCER, deberán indicar el monto en pesos del VNO a suscribir y el precio en pesos por cada VNO $ 1.000 con dos decimales.
• En el caso de los BONOS DÓLAR LINKED, deberán indicar el monto del VNO en dólares estadounidenses a suscribir y el precio en dólares estadounidenses por cada VNO USD 1.000 con dos decimales.
• En el caso del BONAR 2027 suscribible en Dólares Estadounidenses los participantes deberán indicar el monto del VNO en dólares estadounidenses a suscribir y el precio en dólares estadounidenses por cada VNO USD 1.000 con dos decimales.
Los tramos competitivos estarán destinados a personas físicas o jurídicas por montos mayores a VNO $ 50.000.000 para los instrumentos denominados en pesos y VNO USD 50.000 para el instrumento denominado en dólares estadounidenses, y a todo otro tipo de inversor, que por sus características fue excluido del tramo no competitivo, con una oferta mínima de VNO $ 1.000.000 para los instrumentos en pesos y VNO USD 1.000 para el instrumento denominado en dólares estadounidenses y no tendrán limitación de monto máximo a ofertar.
Para el caso del BONAR 2027, habrá una segunda vuelta que comenzará a las 11hs y finalizará a las 13hs del día 26 de febrero de 2026 (T+1), la que será por adhesión con un único pliego al precio de corte. Estará destinada a todas las personas humanas o jurídicas interesadas en participar, las que deberán realizar la presentación de sus ofertas a través del sistema de licitaciones. En caso que la primera vuelta se declare desierta no se realizará está segunda vuelta.
Las ofertas de personas humanas o jurídicas, deberán ser presentadas en tiempo y forma a través de los agentes de liquidación y compensación (integrales y propios) y agentes de negociación registrados en la CNV.
Las ofertas adjudicadas de la primera como de la segunda vuelta del nuevo BONAR 27 deberán ser integradas exclusivamente en Dólares Estadounidenses.
La liquidación de todas las ofertas recibidas y adjudicadas en primera y segunda vuelta se efectuará el día viernes 27 de febrero de 2026 (T+2).
A continuación, se detallan los precios y los montos máximos a colocar:
Instrumentos denominados en pesos ajustables por CER:
| Instrumentos a Licitar | Fecha de Vencimiento | Parámetro a licitar | Precio de colocación por cada VNO $ 1.000 | Monto Máximo a Colocar |
|---|---|---|---|---|
| LETRA DEL TESORO NACIONAL EN PESOS AJUSTADA POR CER A DESCUENTO VENCIMIENTO 15 DE MAYO DE 2026 (nuevo) | 15/05/2026 | Precio | Será determinado en la licitación | Hasta el monto máximo autorizado por la normativa vigente |
| LETRA DEL TESORO NACIONAL EN PESOS AJUSTADA POR CER A DESCUENTO VENCIMIENTO 31 DE JULIO DE 2026 (X31L6 - reapertura) | 31/07/2026 | Precio | Será determinado en la licitación | Hasta el monto máximo autorizado por la normativa vigente |
| LETRA DEL TESORO NACIONAL EN PESOS AJUSTADA POR CER A DESCUENTO VENCIMIENTO 30 DE NOVIEMBRE DE 2026 (X30N6 - reapertura) | 30/11/2026 | Precio | Será determinado en la licitación | Hasta el monto máximo autorizado por la normativa vigente |
| BONO DEL TESORO NACIONAL EN PESOS CERO CUPÓN CON AJUSTE POR CER VENCIMIENTO 30 DE JUNIO 2027 (TZX27 – reapertura) | 30/06/2027 | Precio | Será determinado en la licitación | Hasta el monto máximo autorizado por la normativa vigente |
| BONO DEL TESORO NACIONAL EN PESOS CERO CUPÓN CON AJUSTE POR CER VENCIMIENTO 30 DE JUNIO 2028 (TZX28 – reapertura) | 30/06/2028 | Precio | Será determinado en la licitación | Hasta el monto máximo autorizado por la normativa vigente. |
Instrumentos dólar linked:
| Instrumento a Licitar | Fecha de Vencimiento | Parámetro a licitar | Precio de colocación por cada VNO USD 1.000 | Suscripción | Monto Máximo a Colocar |
|---|---|---|---|---|---|
| BONO DEL TESORO NACIONAL EN DOLARES ESTADOUNIDENSES CERO CUPON CON VENCIMIENTO 30 DE JUNIO DE 2027 (nuevo) | 30/06/2027 | Precio | Será determinado en la licitación | En pesos. Se utilizará el tipo de cambio de referencia de la Comunicación “A” 3500 del día 24/02/2026 | Hasta el monto máximo autorizado por la normativa vigente |
| BONO DEL TESORO NACIONAL EN DOLARES ESTADOUNIDENSES CERO CUPON CON VENCIMIENTO 30 DE JUNIO DE 2028 (nuevo) | 30/06/2028 | Precio | Será determinado en la licitación | En pesos. Se utilizará el tipo de cambio de referencia de la Comunicación “A” 3500 del día 24/02/2026 | Hasta el monto máximo autorizado por la normativa vigente |
Instrumento denominado en Dólares Estadounidenses (suscribible en Dólares Estadounidenses):
| Instrumento a Licitar | Fecha de Vencimiento | Parámetro a licitar | Precio de colocación por cada VNO USD 1.000 | Suscripción | Monto Máximo a Colocar (1) |
|---|---|---|---|---|---|
| BONO DEL TESORO NACIONAL EN DOLARES ESTADOUNIDENSES 6% CON VENCIMIENTO 29 DE OCTUBRE DE 2027 (nuevo) | 29/10/2027 | Precio | Será determinado en la licitación | En Dólares Estadounidenses | USD 150 Millones en primera vuelta. |
(1) En segunda vuelta se emitirá un monto tal que en conjunto con la primera vuelta no supere el VNO USD de 250 Millones.
La licitación por la colocación de los instrumentos, se efectuará de acuerdo a los procedimientos aprobados por la Resolución Conjunta de la Secretaría de Finanzas y de la Secretaría de Hacienda Nº 9/2019.
• Detalle del nuevo instrumento a licitar:
LETRA DEL TESORO NACIONAL EN PESOS AJUSTADA POR CER A DESCUENTO VENCIMIENTO 15 DE MAYO DE 2026 (nueva)
| Fecha de emisión | 27 de febrero de 2026 |
| Fecha de vencimiento | 15 de mayo de 2026 |
| Moneda de emisión, suscripción y pago | Pesos |
| Precio de colocación | Será determinado en la licitación |
| Amortización | Íntegra al vencimiento |
| Ajuste de capital | El saldo de capital de la letra será ajustado conforme al Coeficiente de Estabilización de Referencia (CER) referido en el artículo 4º del decreto 214/02, informado por el Banco Central de la República Argentina, correspondiente al período transcurrido entre los diez (10) días hábiles anteriores a la fecha de emisión y los diez (10) días hábiles anteriores a la fecha de vencimiento del servicio de interés o amortización de capital correspondiente. La Oficina Nacional de Crédito Público, dependiente de la SUBSECRETARÍA DE FINANCIAMIENTO DE LA SECRETARÍA DE FINANZAS DEL MINISTERIO DE ECONOMÍA, será el Agente de Cálculo. La determinación del monto del ajuste efectuado por el Agente de Cálculo será, salvo error manifiesto, final y válido para todas las partes. |
| Intereses | A descuento |
| Denominación mínima | VNO $ 1 |
| Negociación | A3 MERCADOS SA y en bolsas y mercados de valores del país |
| Titularidad | Se emitirán Certificados Globales a nombre de la CRYL del BCRA, en su carácter de Agente de Registro del Bono. |
| Exenciones impositivas | Gozarán de todas las exenciones impositivas dispuestas por las leyes y reglamentaciones vigentes en la materia. |
| Atención de los servicios financieros | Los pagos se cursarán a través la CRYL del BCRA mediante transferencias de fondos en las respectivas cuentas de efectivo que posean los titulares de cuentas de registro en esa institución. |
| Ley aplicable | Ley de la REPÚBLICA ARGENTINA |
BONO DEL TESORO NACIONAL VINCULADO AL DÓLAR ESTADOUNIDENSE CERO CUPÓN CON VENCIMIENTO 30 DE JUNIO DE 2027 (nuevo)
| Fecha de emisión | 27 de febrero de 2026 |
| Fecha de vencimiento | 30 de junio de 2027 |
| Moneda de emisión | Dólares Estadounidenses |
| Suscripción | Pesos al tipo de cambio de referencia publicado por el BCRA en función de la Comunicación "A" 3500 correspondiente al día hábil previo a la fecha de licitación (T-1) |
| Moneda de pago | Pesos al tipo de cambio aplicable |
| Tipo de cambio aplicable | Es el tipo de cambio de referencia publicado por el BCRA en función de la Comunicación "A" 3500 correspondiente al tercer día hábil previo a la fecha de pago |
| Precio de colocación | Será determinado en la licitación |
| Amortización | Íntegra al vencimiento al tipo de cambio aplicable |
| Intereses | Cero cupón |
| Denominación mínima | VNO USD 1 |
| Negociación | A3 MERCADOS SA y en bolsas y mercados de valores del país |
| Titularidad | Se emitirán Certificados Globales a nombre de la CRYL del BCRA, en su carácter de Agente de Registro del Bono. |
| Exenciones impositivas | Gozarán de todas las exenciones impositivas dispuestas por las leyes y reglamentaciones vigentes en la materia. |
| Atención de los servicios financieros | Los pagos se cursarán a través la CRYL del BCRA mediante transferencias de fondos en las respectivas cuentas de efectivo que posean los titulares de cuentas de registro en esa institución. |
| Ley aplicable | Ley de la REPÚBLICA ARGENTINA |
BONO DEL TESORO NACIONAL VINCULADO AL DÓLAR ESTADOUNIDENSE CERO CUPÓN CON VENCIMIENTO 30 DE JUNIO DE 2028 (nuevo)
| Fecha de emisión | 27 de febrero de 2026 |
| Fecha de vencimiento | 30 de junio de 2028 |
| Moneda de emisión | Dólares Estadounidenses |
| Suscripción | Pesos al tipo de cambio de referencia publicado por el BCRA en función de la Comunicación "A" 3500 correspondiente al día hábil previo a la fecha de licitación (T-1) |
| Moneda de pago | Pesos al tipo de cambio aplicable |
| Tipo de cambio aplicable | Es el tipo de cambio de referencia publicado por el BCRA en función de la Comunicación "A" 3500 correspondiente al tercer día hábil previo a la fecha de pago |
| Precio de colocación | Será determinado en la licitación |
| Amortización | Íntegra al vencimiento al tipo de cambio aplicable |
| Intereses | Cero cupón |
| Denominación mínima | VNO USD 1 |
| Negociación | A3 MERCADOS SA y en bolsas y mercados de valores del país |
| Titularidad | Se emitirán Certificados Globales a nombre de la CRYL del BCRA, en su carácter de Agente de Registro del Bono. |
| Exenciones impositivas | Gozarán de todas las exenciones impositivas dispuestas por las leyes y reglamentaciones vigentes en la materia. |
| Atención de los servicios financieros | Los pagos se cursarán a través la CRYL del BCRA mediante transferencias de fondos en las respectivas cuentas de efectivo que posean los titulares de cuentas de registro en esa institución. || Ley aplicable | Ley de la REPÚBLICA ARGENTINA |
BONO DEL TESORO NACIONAL EN DOLARES ESTADOUNIDENSES 6% CON VENCIMIENTO 29 DE OCTUBRE DE 2027 (nuevo)
| Fecha de emisión | 27 de febrero de 2026 |
| Fecha de vencimiento | 29 de octubre de 2027 |
| Moneda de emisión, suscripción y pago | Dólares estadounidenses |
| Precio de colocación | Será determinado en la licitación |
| Amortización | Íntegra al vencimiento |
| Interés | TNA 6% |
| Forma de pago de los servicios de interés | Los intereses serán pagaderos en dólares estadounidenses por mes vencido los días 31 de marzo, 30 de abril, 29 de mayo, 30 de junio, 31 de julio, 31 de agosto, 30 de septiembre, 30 de octubre, |
| 30 de noviembre, 30 de diciembre, todos de 2026, y los días 29 de enero, 26 de febrero, 31 de marzo, 30 de abril, 31 de mayo, 30 de junio, 30 de julio, 31 de agosto, 30 de septiembre y 29 de octubre, todos de 2027. | |
| Para el cálculo de los intereses se tomará como base meses de treinta (30) días y años de trescientos sesenta (360) días (30/360). Si el vencimiento del cupón no fuere un día hábil, la fecha de pago será el día hábil inmediato posterior a la fecha de vencimiento original, devengándose intereses hasta la fecha de vencimiento original. | |
| Denominación mínima | VNO USD 1 |
| Negociación | A3 MERCADOS SA, y en bolsas y mercados de valores del país. |
| Titularidad | Se emitirán Certificados Globales a nombre de la CRYL del BCRA, en su carácter de Agente de Registro del Bono. |
| Exenciones impositivas | Gozarán de todas las exenciones impositivas dispuestas por las leyes y reglamentaciones vigentes en la materia. |
| Atención de los servicios financieros | Los pagos se cursarán a través la CRYL del BCRA mediante transferencias de fondos en las respectivas cuentas de efectivo que posean los titulares de cuentas de registro en esa institución. |
| Ley aplicable | Ley de la REPÚBLICA ARGENTINA. |
A continuación, se presentan mayores detalles de la licitación:
DETALLES DE LA LICITACIÓN NO CONTENIDOS EN LA RESOLUCIÓN CONJUNTA 9/2019
| Comisiones | No se pagarán comisiones |
| Fecha de liquidación | 27 de febrero de 2026 (T+2) |
| Oferta mínima / máxima tramo no competitivo | Para los instrumentos denominados en pesos, el tramo no competitivo tendrá oferta mínima de VNO $ 10.000, todo monto superior deberá ser múltiplo de VNO $1. Las ofertas que se presenten no podrán superar el monto de VNO $ 50.000.000 por inversor. Para el instrumento denominado en dólares estadounidenses, el tramo no competitivo tendrá oferta mínima de VNO USD 1.000, todo monto superior deberá ser múltiplo de VNO USD 1. Las ofertas que se presenten no podrán superar el monto de VNO USD 50.000 por inversor. | | | El tramo no competitivo estará destinado a personas físicas o jurídicas que por sus características no cuentan con la especialización necesaria para realizar una evaluación de las condiciones financieras de la licitación y requieren el asesoramiento de una entidad especializada. Los Fondos Comunes de Inversión, Fondos Públicos, o cualquier otra entidad que por sus características es una entidad relacionada con el mercado financiero, quedan excluidas del tramo no competitivo, y son considerados agentes especializados. |
| Las entidades que carguen ofertas en este tramo, solo podrán hacer una orden por CUIL o CUIT de Clientes. Se aceptará una única oferta por inversor y en el caso que un inversor en el tramo no competitivo presente más de una oferta, la ingresada en segundo término será dada de baja automáticamente. Las entidades que presenten las ofertas deberán velar por el cumplimiento de esta condición. | | Oferta mínima / máxima tramo competitivo | Personas físicas o jurídicas: por montos mayores a VNO $ 50.000.000 para los instrumentos denominados en pesos y VNO USD 50.000 para el instrumento denominado en dólares estadounidenses. | |
| Para todo otro tipo de inversor, que por sus características fue excluido del tramo no competitivo: podrán realizar una oferta mínima de VNO $ 1.000.000 para los instrumentos en pesos y VNO USD 1.000 para el instrumento denominado en dólares estadounidenses y no tendrán limitación de monto máximo a ofertar. | | Integración de los instrumentos a licitar: | Instrumentos ajustados por CER: la integración será en Pesos. | |
| Instrumentos DÓLAR LINKED: será en Pesos, para lo cual se utilizará el tipo de cambio de referencia de la Comunicación “A” 3500 del Banco Central de la República Argentina, del día hábil previo a la licitación, 24 de febrero de 2026 (T-1). | |
| Instrumento en Dólares Estadounidenses (BONAR 2027): la integración será en Dólares Estadounidenses | |
| Montos de VNO a licitar: | LECER vto. 15/05/2026 (nueva): Hasta el monto máximo autorizado por la normativa vigente. |
| LECER vto. 31/07/2026 (X31L6): Hasta el monto máximo autorizado por la normativa vigente. | |
| LECER vto. 30/11/2026 (X30N6): Hasta el monto máximo autorizado por la normativa vigente. | |
| BONCER vto. 30/06/2027 (TZX27): Hasta el monto máximo autorizado por la normativa vigente. | |
| BONCER vto. 30/06/2028 (TZX28): Hasta el monto máximo autorizado por la normativa vigente. | |
| BONO DÓLAR LINKED vto. 30/06/2027 (nuevo): Hasta el monto máximo autorizado por la normativa vigente. | |
| BONO DÓLAR LINKED vto. 30/06/2028 (nuevo): Hasta el monto máximo autorizado por la normativa vigente. | |
| BONAR vto. 29/10/2028 (nuevo): hasta un monto máximo de VNO USD 150 Millones en primera vuelta. |
DETALLES DE LA LICITACIÓN DE LA SEGUNDA VUELTA DE BONAR 2027
| Modalidad a licitar | Licitación Pública por adhesión |
| Fecha de realización de la segunda vuelta | 26 de febrero de 2026 (T+1) |
| Instrumento a licitar en segunda vuelta | Nuevo BONAR 2027 |
| Comisiones | No se pagarán comisiones. |
| Período de recepción de ofertas y horario límite para la presentación | Se recibirán ofertas a través del sistema de licitación aprobado por la Resolución Conjunta de la Secretaría de Finanzas y de la Secretaría de Hacienda N° 9/2019 desde las 11 hs. hasta las 13 hs. |
| Precio de suscripción | Los precios de suscripción en segunda vuelta serán los que se determinen en la licitación del día miércoles 25 de febrero de 2026 (T). |
| Oferta mínima | VNO USD 1.000. Todo monto superior deberá ser múltiplo de VNO USD 1. |
| Presentación de ofertas | Se habilitará un único pliego, el que será por adhesión. |
| Sistema de adjudicación de la segunda vuelta | Se aceptarán todas las ofertas presentadas hasta el monto máximo a emitir. |
| Fecha de liquidación | 27 de febrero de 2026 (T+2) |
| Monto máximo de VNO a licitar: | El monto máximo a licitar será aquel que resulte entre el colocado en primera vuelta y un máximo de VNO USD 250 millones. |