Informe de financiamiento julio 2020

Todos la CNV presenta el informe mensual de financiamiento de las empresas en el mercado de capitales.


Puntos salientes

  • El financiamiento total de julio ascendió a $95.622M, representando una variación positiva de 28% en términos interanuales y de 76% respecto del mes anterior.
  • Se emitieron 18 obligaciones negociables –ON- por $74.965M (78% del financiamiento mensual). Entre ellas destaca la emisión de la clase XIII de YPF S.A. con vencimiento en 2025 por U$S543 millones ($39.220M) a cambio de sus ON clase XLVII que vencían en marzo 2021. Este canje de ON con depósito y suscripción internacional es el cuarto que se realiza en el año por parte de emisoras reguladas por CNV. El monto total canjeado en estos procesos asciende a U$S1.177M ($80.126M), el 32% del monto emitido en el año mediante este instrumento.
  • Se emitieron 5 ON dólar linked por U$S 187M ($13.372M). En lo que va del año se han emitido 32 ON de este tipo por un monto de U$S 868M ($59.694M), lo que representa un 24% del total emitido durante este período.
  • Se colocó 1 ON PyME por $70M.
  • El volumen nominal negociado de Cheques de Pago Diferido (CPD) en julio ascendió a $15.438M (16% del financiamiento total), representando una variación positiva de 84% en términos interanuales y un descenso de 17% respecto de junio, pico en la serie histórica de negociación.
  • Se incrementó la participación de los CPD electrónicos (Echeq) en el flujo de financiamiento mensual, alcanzando el 48% del total negociado. Desde el inicio del ASPO, la negociación de este instrumento digital asciende a $23.451M.

  • El resto de los instrumentos PyME, los pagarés y las Facturas de Crédito Electrónicas (FCE), se negociaron por $271M y $250M respectivamente, acumulando el 1% del financiamiento mensual. En su segundo mes de negociación, los pagarés directos superaron en monto operado a los del segmento avalado.

  • Se colocaron 10 Fideicomisos Financieros –FF- por un total de $4.698M (5% del financiamiento total). Se destaca la emisión de certificados de participación por parte del FF Cites I por un monto de U$S 24M ($1.714M), cuyo objetivo es la selección de proyectos de startups innovadoras y la toma de participación accionaria de manera directa o a través de instrumentos convertibles.
  • La evolución de los costos de financiamiento en pesos fue dispar según el instrumento. La TIR promedio de las ON (32,5%) se redujo 1,8 p.p. respecto del mes anterior, al igual que la de los FF (28,8%) que lo hizo en 3,3 p.p. En tanto, la tasa del mercado de CPD (28,6%) aumentó 2,1 p.p. en términos intermensuales, siguiendo la tendencia iniciada en mayo de este año. Por otro lado, se produjo un fuerte aumento de la tasa de pagarés en pesos, pasando de 23% a 34%, mientras que la de FCE (35,4%) se mantuvo sin cambios.

Acumulado

  • El financiamiento acumulado en los primeros siete meses del año ascendió a $367.262M, un 75% superior al mismo período del año anterior. Destacan las subas en los montos emitidos de ON (+102%) y en los negociados de CPD (+92%). Por el contrario, FF registra una caída de 28% y pagarés de 74%.
  • Por otra parte, el acumulado de los últimos 12 meses alcanzó los $483.188M, un 79% mayor al período inmediatamente anterior.

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