Financiamiento en el mercado de capitales - junio 2020

Resumen del mes


Síntesis del mes

  • El financiamiento total de junio ascendió a $54.452 millones, representando una variación positiva de 39% en términos interanuales y una caída de 29% respecto al mes anterior.
  • Se emitieron 21 obligaciones negociables –ON- por $32.186 millones (59% del financiamiento mensual). Entre ellas destacan las emisiones dólar linked de Cresud S.A.C.I.F.A., YPF S.A., Petroquímica Comodoro Rivadavia S.A. e YPF Energía Eléctrica S.A. por un total de U$S 260 millones ($18.016 millones). Todas las emisiones denominadas en dólares e integradas y pagaderas en pesos representaron el 81% del monto emitido en el mes mediante ON.
  • Asimismo, se colocaron 2 ON PyME CNVy 1 ON PyME CNV Garantizada por un total de $270 millones.
  • El volumen nominal negociado de Cheques de Pago Diferido (CPD) en junio ascendió a $18.620 millones (34% del financiamiento total), representando éste una variación positiva de 115% en términos interanuales y de 28% respecto a mayo, además de ser un pico en la serie histórica de negociación. Se incrementó ligeramente la participación de los CPD electrónicos (Echeq) en el flujo de financiamiento mensual, alcanzando el 35% del total negociado.
  • El resto de los instrumentos PyME, los pagarés y las Facturas de Crédito Electrónicas (FCE), se negociaron por $613 millones y $62 millones respectivamente, acumulando casi el 2% del financiamiento mensual. Debe resaltarse que se negociaron los primeros 14 pagarés directos en pesos por $215 millones, representando el 35% del monto negociado mediante este instrumento en junio.
  • Se colocaron 10 Fideicomisos Financieros –FF- por un total de $2.792 millones (5% del financiamiento total).
  • Se emitió el Fondo Común de Inversión Cerrado Adblick Ganadería FCIC Agropecuario (1er tramo) por $179 millones, siendo el primer FCIC emitido en el año.
  • Los costos de financiamiento en pesos aumentaron para los instrumentos de mayor negociación y se redujeron en los menos relevantes. La TIR promedio de las ON (34,3%) se incrementó 7 p.p. respecto al mes anterior. En tanto, la tasa del mercado de CPD (26,5%) aumentó 3,9 p.p. en términos intermensuales. Por el contrario, la TIR promedio de los FF se redujo en 5,1 p.p., ubicándose en 32,1%. Por otro lado, la de pagarés en pesos (23%) hizo lo propio con un descenso de 7,2 p.p., mientras que la de FCE (35,4%) disminuyó 5,8 p.p.

Acumulado

  • El financiamiento acumulado en el primer semestre del año ascendió a $271.640 millones, un 102% superior al mismo período del año anterior. Destacan las subas en los montos emitidos de ON (+188%) y en los negociados de CPD (+94%). Por el contrario, FF registra una caída de 39% y pagarés avalados de 75%.
  • Por otra parte, el acumulado de los últimos 12 meses alcanzó los $462.350 millones, un 130% mayor al período inmediatamente anterior.