El Tesoro Nacional logró en agosto un porcentaje de refinanciamiento de 158%, el más alto del año

La Secretaria de Finanzas continua favoreciendo el financiamiento en pesos extendiendo los plazos de emisión con tasas sostenibles.


El Gobierno ha logrado restaurar la sostenibilidad de la deuda pública en moneda extranjera llevando a cabo una ambiciosa estrategia de operaciones de canje como así también de conversión de activos.

Luego del acuerdo con los acreedores en moneda extranjera bajo legislación internacional, el Gobierno logró canjear como mínimo (dado que aún no venció el plazo de la operación) el 98,80% de la deuda en dólares, de la cual el 63% fue contraída en los pasados 4 años de gestión. Esto permite reducir significativamente la tasa de interés promedio, desde el 7,6% vigente al 2,7% y una quita de capital ponderada del orden del 2,3%. Además, se consiguió la pesificación de un total de USD 685 millones, disminuyendo así la exposición del Tesoro a moneda extranjera, fortaleciendo el mercado de deuda en pesos y contribuyendo de este modo a la estabilidad cambiaria y macroeconómica.

A su vez, durante el último semestre, el promedio móvil (3 meses) del porcentaje de roll over del Tesoro Nacional creció constantemente, consolidando el nivel de aceptación de los agentes locales para refinanciar la deuda pública en pesos. De esta forma en agosto, mediante las licitaciones llevadas a cabo por la Secretaría de Finanzas de la Nación, el roll over fue de 158% lo que se traduce en un financiamiento neto positivo de $80.806 millones.

Mientras que el perfil de vencimientos mejora en plazos gracias a la emisión de bonos ajustables por CER (Boncer 22 -T2X2- y Boncer 23 -T2X3), la curva de rendimientos de los instrumentos de deuda soberanos se ha recompuesto fruto de las operaciones llevadas a cabo por el Gobierno para normalizar el mercado de deuda local, dotándolo de tasas de interés sostenibles y mayor liquidez.

En este sentido, la licitación del Boncer 2023 fue la primera licitación en pesos, por fuera de operaciones voluntarias de canje, que incorpora plazos de vencimiento en el segundo semestre de 2023. En consecuencia, la recomposición del financiamiento en pesos le permitió al Tesoro Nacional extender el perfil de vencimientos de sus nuevas obligaciones, suavizando en el tiempo las necesidades de financiamiento con la disponibilidad de recursos de la economía.


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Deuda en Pesos del Sector Público Nacional - Agosto 2020 (0.27 MB)

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